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作者:谢晓萍　来源:每日经济新闻

导读：记者从接近搜狗的人士处得到消息，百度、360、腾讯的确在与搜狗进行资本层面的洽谈，并且360已经与搜狗达成初步的合作意向——360通过定向增发，募集14亿美元以便全资收购搜狗。

　　原标题：三巨头争夺搜狗渐明朗 360或用14亿美元换股合并

　　搜狗这枚关键的棋子，因为3BT(360、百度、腾讯)的角逐再次成为焦点。

　　5月8日晚间，有消息称，360拟作价14亿美元，以换股形式全资收购搜狗。目前谈判已进入尾声，合作框架基本达成。

　　针对上述消息，搜狗CEO王小川则第一时间在微博上辟谣：“不靠谱。再传一下百度，3bat一桌麻将凑齐了。”这也引发了业界广泛的猜想，不知道王小川的“不靠谱”是指传闻细节，还是指360进入?

　　昨日，记者从接近搜狗的人士处得到消息，百度、360、腾讯的确在与搜狗进行资本层面的洽谈，并且360已经与搜狗达成初步的合作意向——360通过定向增发，募集14亿美元以便全资收购搜狗。以5月8日360公司在纽约交易所收盘价38美元为基准，360公司需增发约3684万股，当此笔并购完成后，搜狗原来的母公司搜狐将拥有360公司约19.73%的股权，成为其第一大股东。

　　“此前双方敲定的价格为12亿美元，如今变成14亿美元，不排除是360在百度和腾讯竞购的压力下追加价格。”上述知情人士对此表示，目前该交易还存在变数，主要在于王小川本人更倾向于选择腾讯。

　　截至记者发稿，百度、360、腾讯等方面都未对此发表评论。

　　受此消息影响，昨日搜狐股票上涨7.17%至57.67美元。

　　三巨头的并购之争

　　据记者了解，搜索巨头百度一直未放弃收购搜狗，早在2012年年初，百度就曾接洽搜狗高管，试图收购搜狗。百度方面的人士也曾向记者证实，有接触过，但没有谈成。

　　有投行人士认为，搜狗对于百度的价值主要来自于客户端，包括搜狗浏览器和搜狗输入法，而搜索业务事实上是同质化的，因此，百度给的估值不会太高。

　　而一切又因为搜狗回购阿里所持股份发生了变化。去年7月份，搜狗回购阿里所持股份就被外界解读为其有意寻求战略合作者。

　　去年11月，记者独家报道，搜狗最快将于今年启动上市。回购阿里所持股份则是在上市前引进基石投资者，搜狗方面希望出让15%以上的股权。

　　此后，有关腾讯、360、百度竞购搜狗的消息就陆续被媒体曝出。

　　据了解，事实上，在搜狗和阿里“分手”之后，腾讯方面就已经与搜狗开始接触，参与洽购的正是腾讯董事局主席兼CEO马化腾。

　　搜索一直是马化腾心中的“痛”，此前搜搜砸了20亿元却没有在市场上砸出响来，而另一方面，腾讯旗下产品线多样，QQ、电子商务、视频以及无线等都需要搜索流量，在自身发展境况不佳时，通过投资方式换取市场也成为马化腾的首要选择。

　　不过，一位知情人士向记者表示，腾讯与搜狗的洽谈并不顺利，主要的分歧点有两个：第一，当时搜狗只是想为上市引进基石投资者，所以并不想接受马化腾的全资购买，而是入股的方式合作;第二，马化腾也需要为搜狗的合作扫清内部的障碍。

　　而在双方僵持的期间，360也向搜狗伸出了橄榄枝。2月7日，周鸿?与王小川有过一次密会商谈。而根据此前媒体报道，双方密会商谈的主题是“和解”，信息“你不拦我，我也不拦你”。

　　不过，有接近王小川的人士向记者透露，双方的确在谈合作的细节，王小川也在马化腾和周鸿?的竞购中，进一步为自己提高价码做努力。而这也导致了2月16日，“搜狗将收购搜搜”的传闻在业界不胫而走。该消息称，谈判顺利，搜狗将全盘接手搜搜桌面端搜索业务，并将在团队、渠道和流量以及战略层面进行全盘整合。

　　腾讯内部人士此前对记者否认上述信息，不过，另据知情人士透露，该消息为搜狗为增加谈判筹码的一次公关炒作，而这一举动甚至激怒了参与谈判的马化腾，马化腾甚至对王小川进行“施压”。

　　记者获得的最新信息则是，在360提高价码之后，腾讯与搜狗的谈判也还没有最新的进展，主要是因为价格问题。此前，搜狐董事会曾经对搜狗的上市给出20亿美元的目标估值，而目前种种情况表明，搜狗上市的前景也不太明朗，14亿美元或许也是一个可以接受的价格。

　　不过，此前摩根士丹利在一份投资报告中详尽分析了搜狐的价值构成。目前搜狐市值20亿美元左右，其中11亿美元价值来自于搜狐拥有的畅游权益，搜狐持有的现金为6亿美元，门户、视频、搜狗三大业务价值总额仅为4亿美元。

　　而投行人士也认为14亿美元的估值偏高，可以参考的是：去年年中，搜狐斥资2580万美元，回购阿里巴巴手中所持有的10.88%搜狗股份，在该交易中，搜狗估值仅为2.37亿美元。