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泡沫破灭？网络股再现大跌 阿里IPO遇霾

[摘要]科技股持续下跌趋势正在引发普遍的担忧：这轮科技股下跌只是市场的修正行为，还是2000年互联网泡沫的重现？

腾讯科技 雷建平 4月29日报道

中概股再次遭遇“血流成河”的一天！

阿里巴巴和云锋基金战略入股优酷土豆并未给后者最新一个交易日的股价走势带来好运，优酷土豆昨日开盘大跌，一度跌幅超过7%，优酷土豆最终收盘于22.82美元，下挫5.47%。仅一个多月前，优酷土豆最高股价还高达37.74美元。

4月29日，优酷土豆与阿里宣布建立战略投资与合作伙伴关系。阿里和云锋基金以12.2亿美元战略入股优酷土豆，阿里持股16.5%，其CEO陆兆禧加入优酷土豆董事会。

阿里和云锋基金对优酷土豆的收购价格为每ADS 30.45美元，较后者今日收盘价下跌了7.68美元，跌幅达25.18%，这意味着此次阿里和云锋基金的投资在首日就出现超过3亿美元的浮亏。

新浪微博也在这个交易日跻身跌幅榜前列，收盘更跌至17.51美元，已接近当初的发行价。而两周前的上市当天，新浪微博开盘就一度跌破发行价，整体融资规模也较之前缩减。

经历年初暴涨后，科技股遭遇相当长一段时间阴霾。Facebook、特斯拉、亚马逊股价在过去1个多月跌幅超20%，这些曾经的明星股票都已进入华尔街定义的“熊市”范畴。

科技股持续下跌趋势正在引发普遍的担忧：这轮科技股下跌只是市场的修正行为，还是2000年互联网泡沫的重现？

多位二级市场分析人士认为，近期科技股暴跌与两方面原因相关：一是过去科技股增长过快，部分股票出现泡沫化迹象。二是资金面趋于收紧。炒成长股主要是靠资金堆积。随着美国经济复苏，政府的QE逐渐退出，市场流动性减少，炒成长股的资金在退潮。

投资人刘韧对腾讯科技表示，以科技股为主的中国概念股预计还会跌很久。

猎豹途牛纷纷缩减融资规模

新浪微博上市前，新浪微博董事长曹国伟并未掩饰对资本环境的失望，称当前整个IPO市场非常疲软，新浪微博上市时机不理想。其上市首日的破发也预示着整个资本市场的糟糕状况。

这一场景让猎豹移动CEO傅盛(微博)心中一惊，新浪微博上市当天凌晨他在一个微信美股群中打出“冒汗”表情。

在多数分析机构看来，猎豹市值最好参照系是360。从业务规模及市场地位来看，猎豹与360存在5到6倍差距。360市值的高低直接影响到猎豹的估值。

T.H.CapitalCEO兼首席分析师侯晓天指出，猎豹估值为23亿美元估值时选取360市值参照系为119.8亿美元，如今360估值100亿美元，意味着猎豹估值可能出现近20%的下调。

继新浪缩减融资规模后，4月26日，猎豹更新招股书，将最高融资规模由之前3亿美元压缩至2.001亿美元，缩水超过30%。猎豹还授予承销商180万份ADS超额配售权，价格为发行价减去给予承销商的折扣。

为保证IPO顺利进行，猎豹宣布与控股股东金山软件，及百度和小米达成协议，共向三家机构私募融资5000万美元，其中百度和小米各出资2000万美元认购股份。

值得注意的是，途牛旅游网北京时间今天凌晨更新招股书文件，IPO发行价区间定为9美元-11美元，最高募资金额同样由1.2亿美元缩减为1.012亿美元。

阿里IPO遇阴霾 或被迫推迟

新浪微博上市无疑是在阿里巴巴上市前对资本市场的一次重大测试。曾有投资人说，如开盘大涨50%，对中概股是标志性利好，如果新浪微博表现不佳，可能整个资本市场真要转向。

新浪微博最初3天股价走势一度让排队上市的公司轻松不少，资深互联网分析人士洪波(微博)曾指出，“新浪微博这势头，让很多正在排队IPO的公司长吁一口气吧？”

不过，这种喜悦情绪并未延续太久。当前整个资本市场充满悲观情绪，在经历长达1个多月的阴霾后，不少投资人选择暂时离场，让后续跟随上市的企业阿里、京东也受到波及。

自2013年4月入股新浪微博以来，阿里巴巴及其关联公司已进行持续广泛并购和投资，投资范围包括新浪微博、优酷、UC、恒生电子、天弘基金、高德、海尔、银泰、文化中国等。

来自《华尔街日报》报道称，阿里巴巴集团正制定一项计划，该计划可能使该公司正酝酿中的IPO成为有史以来最大一次IPO。阿里巴巴正和投行讨论增加新的交易股票。

目前尚没有最终决定，但增加新的股份将有助于推动阿里巴巴集团IPO筹集到逾200亿美元资金，甚至有可能超过中国农业银行2010年在上海和香港上市时创下的221亿美元的纪录。

彭博新闻调查数据显示，基于12位分析师平均预计，阿里巴巴当前估值达1680亿美元，高于今年2月时预计的1530亿美元。而SanfordBernstein分析师卡洛斯•柯基尔（Carlos Kirjner）表示，先前给予阿里巴巴集团的估值过于保守，并把阿里巴巴集团估值提升至2450亿美元。

但腾讯科技参考国外两家公司亚马逊和eBay两家公司数据对比看，仅从营收和利润角度分析估值并不合理，利润高不一定市值就高，阿里巴巴所谓2450亿美元估值并不合理。

成长股近期价格调整已使该市场蒙上一层阴影，新浪微博和乐居股票定价均低于其最乐观预测。不少投资人士认为，中概股面临较长期的挤泡沫过程。