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2013超五成寿险公司亏损 现金流压力仍较大

作者:杨芮 来源:一财网 时间:2014-05-08

近日非上市保险公司纷纷公布2013年业绩，可谓“几家欢喜几家愁”。虽然寿险行业整体已经进入“回温期”，但仍有超五成非上市寿险公司亏损。与此同时，虽然退保金整体比去年有所减少，但险企面临现金流压力仍较大。

《第一财经日报》统计显示，除去专业健康险、养老险公司及由于股权争议未披露业绩的华汇人寿外，共有55家非上市寿险公司公布业绩。从行业数据来看，寿险公司的盈利周期一般为7年以上，所以对于不少非上市险企而言，减亏仍是近几年不变的目标。

超五成非上市险企仍亏损

2013年，寿险行业受其他金融行业跨界竞争挤压，面临增长压力加大和大规模满期给付、退保压力，但由于寿险市场去年开始的复苏迹象及险企针对产品结构所做出的调整，去年寿险行业整体开始进入“回温期”。

据《第一财经日报》统计，55家寿险公司去年净利润超过80亿元，是2012年同期的四倍左右。其中，24家盈利，31家亏损。另外扭亏为盈的比例约为13%，同时亦有海康人寿等由盈转亏。

在净利润排行榜上，除了一直名列前茅的泰康人寿和太平人寿，最近一直备受关注的生命人寿厮杀入围，除了净利润巨增四倍外，另外值得关注的则是生命人寿长期股权投资和债权投资计划的大幅度提升。其债权投资计划由2012年年末的3.4亿飙升至2013年年末的44.9亿，长期股权投资金额则从2012年的15.28亿劲增至2013年的345亿。

此外，2013年生命人寿还新增包括生命资产管理（香港）有限公司、富德资源投资控股集团有限公司等在内的六家子公司。为了应对业务大范围扩张，其注册资本金亦升至117.5亿，亦位列前茅。

在扭亏为盈的队伍中，光大永明和中融人寿“咸鱼大翻身”。光大永明由2012年年末的净亏损4.29亿大翻身为2013年的盈利0.11亿元；中融人寿亦由2012年净亏损1.3亿元大翻身为2013年的盈利1.29亿元。

净亏损榜中，华夏人寿居于榜首，2013年净亏损额达15.87亿元，退保金占已赚保费的比例亦接近30%，现金流压力较大。

《第一财经日报》日前获得的一份内部交流数据显示，2013年银保整体市场规模保费收入4372亿元，同比增长28%。其中华夏人寿、前海人寿则以高收益产品大幅提升了保费规模。数据显示，华夏人寿2013年银保规模保费出现了同比450%的增长。而另一退保金已超过赚保费的前海人寿2013年银保规模保费则出现了惊人的1720%的增长。此外，天安人寿、珠江人寿、信泰人寿、利安人寿出现了亏损额进一步扩大的状况。

近三成险企偿付能力充足率上行

根据《第一财经日报》的统计，除去两家新成立公司外，在53家公司中，接近三成的保险公司偿付能力充足率向上，超七成稳定或向下。其中，信泰人寿偿付能力充足率为-185.96%，保监会已于今年3月对其下发监管函，新业务开展被叫停。

保监会对保险公司的偿付能力水平分为三类，一类是高于150%的公司，保监会将不会采取特别的监管措施；二是处在100%至150%之间的公司，保监会有可能会采访监管措施，如暂停其开设分支机构等监管措施；三是低于100%的公司，保监会有可能采取叫停其开展新业务的监管措施。

从行业整体而言，2013年保险业偿付能力总体上保持充足稳定态势。去年年末，保监会对128家保险公司进行了分类评价，按照公司风险状况由低到高依次评定为A、B、C、D四类。其中，A类公司有36家，B类公司有87家，A、B类公司数量合计占比为96%；C类公司有1家，D类公司有4家，均为中小型寿险公司。保监会已对C、D类公司采取了针对性的监管措施。

目前而言，保险公司增加偿付能力充足率的方式主要还是通过增资、次级债及再保等。

另外值得注意的是，在2012年年报中还属于“星星之火”的另类投资已在2013年的年报中有“燎原之势”。包括信托和债权投资计划在内的另类投资成为大小险企纷纷追捧的投资标的，2013年12家资产管理机构共注册基础设施和不动产债权投资计划规模达2877.6亿元。

有的保险公司年报中提及资产负债匹配问题，称要高度重视由于投资渠道受限以及国内市场上长期投资产品有限导致公司资产久期无法匹配负债久期。

就产品层面而言，《第一财经日报》梳理各家年报的产品经营信息发现，2013年分红险势头不减，仍占据绝大比例，而万能险则紧随其后。