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CPI涨幅暂回“1时代” 通缩可能性不大

作者:重华 来源:一财网 时间:2014-05-09

2014年4月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.8%，使得中国的物价涨幅又回到了“1时代”，但后期可能还会呈现温和上涨态势。

国家统计局9日上午所发布的数据显示，2014年4月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.8%，使得中国的物价涨幅又回到了“1时代”，但后期可能还会呈现温和上涨态势。

4月CPI或已达上半年低点

数据显示，4月份城市上涨1.9%，农村上涨1.6%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.7%。1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.2%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅在解读CPI数据时认为，4月份的CPI同比涨幅比3月份回落0.6个百分点，主要有两个原因。一方面，去年4月份受“倒春寒”天气影响，鲜菜价格大幅上涨，而今年4月份全国平均气温较常年同期高1.1℃，鲜菜价格大幅下跌，两相比较导致鲜菜价格同比下降7.9%，影响 CPI同比下降0.28个百分点。另一方面，受供大于求的影响，猪肉价格连续4个月同比下降，4月份降幅为7.2%，影响CPI同比下降0.21个百分点。

特别在猪肉方面，由于去年以来，禽流感暴发后猪肉替代鸡肉需求增加导致养猪户保持旺盛生产，加上近年来发展的规模化养殖，生猪存栏量一直充足。猪粮比价明显低于预案设定的6∶1盈亏平衡点，生猪养殖依然亏损较多。政府担心，如果猪肉价格继续下跌，未来的价格将会反弹很厉害，养猪户也会亏损较为严重。

国家发改委已于近期启动第二批中央储备冻猪肉收储，以促进生猪价格合理回升。

余秋梅则称，综合各种因素分析，未来物价仍将保持温和上涨态势，4月份的CPI同比涨幅可能是上半年的低点。

PPI显示生产有所恢复

在PPI方面，得益于近期工业生产加快和基期因素，PPI价格有所恢复。

官方显示，2014年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比下降0.4%。1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.2%。

从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，14个行业产品价格稳中有升，16个行业下降。石油和天然气开采、燃气生产和供应、水的生产和供应等行业出厂价格环比小幅上涨；煤炭开采和洗选、有色金属冶炼、黑色金属冶炼等行业出厂价格环比有所下降。

余秋梅认为，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，同比降幅比3月份缩小0.3个百分点，主要是由于去年4月份工业生产者出厂价格环比下降较多（-0.6%），对比基数降低所致。

市场也预期，即将发布的4月份的工业增速反弹至9.0%附近。4月的经济数据的企稳徘徊既有经济调整到一定阶段的因素，也有3月以来政府“微刺激”政策起效的动力。受益于政府加快基建投资步伐，最新PMI数据显示国内订单改善、粗钢产量增长有所加快；同时政府加快重点投资项目建设步伐、加快财政拨款，4月基建投资有望延续强势，抵消了制造业和房地产投资的低迷。

通缩可能性不大

国务院国资委研究中心研究员胡迟对《第一财经日报》记者表示，从短期来看，今年的CPI都可能会在当前较低的水平徘徊。但是，继续走低也不可能走到一些市场观点所担心的通缩上去，而是会维持在一个平稳水平。

胡迟同时表示，尽管当前物价的涨幅放缓，但由于前期上涨的积累，当前物价的绝对水平仍然较高，特别是劳动力等成本性上涨的因素没有消失，因此还是要谨慎防范物价的反弹。同时，国家应借助当前物价涨幅较低的有利时机，“调结构”“稳增长”与“促改革”，形成年初经济政策要求的多目标平衡。

瑞银中国区首席经济学家汪涛认为，当前大刺激无望，但更多“微刺激”值得期待。可能的“微刺激”措施包括，加快下达拨付中央转移支付资金、合理调节流动性水平、继续取消和下放行政审批事项，加快中西部铁路和清洁能源等重点工程建设、更好运用开发性金融支持棚户区改造、加快重点地区经济建设、落实国家新型城镇化规划，以及出台促进信息、旅游、养老等服务业发展的若干政策，促进居民扩大消费等。如果未来房地产进一步下滑，可能会有更多地方政府放松限购政策。