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作者毛明江来源上海证券报

郑州白糖期货昨日小幅低开震荡，全天收长下影阳线，主力1309合约收5082元/吨，跌幅0.39%。郑

州白糖期货昨日小幅低开震荡，全天收长下影阳线，主力1309合约收5082元/吨，跌幅0.39%。分析师表示，郑糖近日跌破前期低点后呈破位下跌态势，食糖总体供大于求的格局没有实质性变化，虽然技术指标超卖严重，但后市走势可能呈现重心小幅下移的区间震荡行情。

白糖期货价格昨日继续创近三年来新低。不过，午盘后有止跌继续，但反抽的力度不大，低位买盘的积极性不高。目前现货与期货之间的基差继续扩大，南宁现货与SR1309的基差达到318元/吨，与SR1401的基差扩大到441元/吨。

消息面上，国内方面，本周糖市收储如期公布，但并没有给市场带来多大的提振。主要原因：一是外盘价格屡创新低，1-4月白糖进口量同比增加；二是利好提前消化，第二批收储政策从4月20日云南糖会开始到5月24日实施，中间历经多次炒作。

国际方面，随着巴西4月下半月开榨进度的迅速推进，国际糖的压力预期开始转化为现实。本周ICE原糖7月合约有效跌破17美分，不仅令国际糖市场熊市气氛弥漫，更令国内糖价在收储利好的背景下仍然弱势下行。

南华期货认为，从中期来看，巴西如何选择处理新年度的剩余糖，是影响国际糖价格局的中期价格的核心矛盾。对于白糖后市，万达期货相对乐观认为，目前现货市场的情况是，下游确实有较积极的采购意愿。

技术上看，郑糖技术指标超卖情况严重，新纪元期货认为，加上主力合约1309MACD底部背离出现，糖价超跌反弹概率较大，糖价持续下跌是否会吸引现货商入市采购，是糖价止跌反弹的关键。